Водяной, как и леший в лесу, властвует в воде. Происхождение водяного неизвестно.

Обычно предстает перед человеком в виде существа с зеленой кожей, длинными грязными волосами и бородой, вместо ног чешуйчатый блестящий хвост. Питается мелкой рыбой водорослями. Ведет активную половую жизнь с русалками. Живет в омутах и не любит подниматься на поверхность.

Во время депрессии, из-за любовных разочарований, сексуальной неудовлетворенности любит шалить: гоняет туда-сюда рыбу. Не дает рыбакам ее ловить, цепляя на крючок то старый сапог, то консервные банки. Если рыбаки на лодке, может ее перевернуть, но никогда не убивает человека, только изредка утаскивает какого-либо пьяного рыбака на дно, где с удовольствием съедает или снова выбрасывает на сушу с рыбой во рту. Чтобы ублажить водяного, надо во время рыбалки каждую третью рыбу выбрасывать в воду со словами «Это тебе великий водяной!». Если рыбалка неудачная то в реку надо выбросить удочку.